Dans ce qui suit, nous expliquons pourquoi et comment le bénéfice par action (BPA) est calculé. Le BPA étant une mesure largement utilisée pour estimer la valeur d’une entreprise, il est utile et important de comprendre ce concept. Aux yeux des investisseurs, un BPA plus élevé indique une valeur plus élevée : ils paieront plus cher les actions d’une entreprise s’ils pensent que l’entreprise a des bénéfices plus élevés par rapport à son cours boursier. 

Qu’est-ce que le bénéfice par action (BPA) ?

Le bénéfice par action (BPA) est calculé comme suit : le bénéfice d’une entreprise est divisé par le nombre d’actions ordinaires en circulation. Le chiffre obtenu par ces calculs indique la rentabilité d’une entreprise. Plus le BPA d’une entreprise est élevé, plus elle est considérée comme rentable. 

Comment le BPA est-il calculé ?

Le bénéfice par action est calculé comme le revenu net, c’est-à-dire les bénéfices ou les gains, divisé par les actions disponibles. Si vous souhaitez effectuer un calcul plus précis, ajustez le numérateur et le dénominateur pour les actions qui pourraient être créées par le biais d’options, de dettes convertibles ou de bons de souscription. Notez également que le numérateur de l’équation est également plus pertinent s’il est ajusté pour les activités en cours. 

Lorsque vous souhaitez calculer le BPA d’une entreprise, vous devez obtenir son bilan et son compte de résultat. Utilisez-les pour trouver le nombre d’actions ordinaires à la fin de la période, les dividendes versés sur les actions privilégiées, s’ils existent, et le bénéfice net ou les bénéfices. Mais notez que vos calculs seront plus précis si vous utilisez un nombre moyen pondéré d’actions ordinaires sur la période de reporting, car le nombre d’actions peut changer au fil du temps. 

N’oubliez pas d’inclure dans le calcul du nombre moyen pondéré d’actions en circulation les dividendes ou les fractionnements d’actions. Vous pouvez également simplifier le calcul en utilisant le nombre d’actions en circulation à la fin d’une période. 

Comment l’EPS est-il utilisé ?

Il est impossible de déterminer la rentabilité d’une entreprise de manière absolue sans le BPA. C’est l’une des mesures les plus importantes utilisées pour déterminer la valeur de l’entreprise. Le BPA est également un élément important du calcul du ratio cours/bénéfice (PER). « E » dans « PER » signifie BPA. Lorsque vous divisez le cours de l’action d’une entreprise par son bénéfice par action, vous voyez combien le marché est prêt à payer pour chaque dollar de ses bénéfices.

Le BPA est également utile si vous cherchez à choisir des actions dans lesquelles investir. Interactive Traders peut vous aider à choisir des actions avec un BPA élevé et vous expliquer comment investir dans celles-ci. Nous vous montrerons comment comparer le BPA avec le cours de l’action afin que vous puissiez déterminer la valeur des bénéfices avec précision et évaluer ce que les investisseurs pensent de la croissance future de l’action que vous avez choisie.  

Quelle est la différence entre le BPA dilué et le BPA de base ?

Le BPA de base correspond au bénéfice net de l’entreprise divisé par le nombre d’actions en circulation. Lorsque vous lisez des articles sur les bénéfices des entreprises, c’est le chiffre que vous voyez généralement dans les rapports les concernant. Comme son nom l’indique, le BPA de base est la définition la plus simple du BPA. Le BPA dilué, en revanche, inclut une définition plus complexe des actions en circulation de l’entreprise. Le BPA dilué est donc inférieur ou égal au BPA de base. Le BPA dilué inclut les actions qui ne sont pas actuellement en circulation mais qui peuvent l’être si des options sur actions et d’autres titres convertibles sont exercés. 

Quelle est la différence entre le BPA et le BPA ajusté ?

Comme son nom l’indique, le BPA ajusté est un type de calcul du BPA dans lequel l’analyste apporte quelques ajustements au numérateur. En général, les analystes ajoutent ou suppriment des éléments du résultat net considérés comme non récurrents. Supposons que le résultat net d’une entreprise ait augmenté en raison d’une seule vente réussie. Dans ce cas, les analystes, constatant que la vente n’était pas récurrente, pourraient déduire le produit de cette vente et, ce faisant, réduire le résultat net de l’entreprise. Si cela se produit, le BPA ajusté serait inférieur au BPA de base. 

Quelques limites de l’EPS

Il y a une mise en garde à prendre en compte lorsque vous examinez le BPA pour faire un investissement : cette mesure présente des inconvénients. Il existe plusieurs façons de jouer avec le BPA : les entreprises rachètent des actions, réduisent le nombre d’actions en circulation et même augmentent le BPA, même si le niveau des bénéfices reste le même. Notez également que le BPA ne tient pas compte du prix de l’action. Par conséquent, en examinant le BPA, vous ne pouvez pas comprendre si l’action d’une entreprise est surévaluée ou sous-évaluée.